得益于基础算力设施的持续建设和人工智能相关算力投资的稳步增长，算力产业链上市公司2025年半年报或业绩预告频频报喜。随着AI产业趋势被市场认可，在市场情绪延续下，近期芯片板块整体大幅上涨，行情逐步从云端芯片发酵到端侧芯片。
近期国产模型和国产芯片的适配增强，叠加国产芯片采购比例有望增加，带来国产芯片趋势或继续向上。行业层面，AI+政策利好、互联网采购比例潜在增大、未来国产模型逐步进步带动国产算力向好；企业层面，芯片厂商产品迭代进度和产能扩张进度快于市场预期。尽管短期涨幅较大，国产算力板块后续趋势有望持续。
DeepSeek近日发布DeepSeek-V3.1，使用了UE8M0 FP8 Scale的参数精度。其明确表示，UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。这为未来国内模型越来越多依赖国产芯片训练和推理铺平道路，有望进一步推动算力芯片国产化进程，实现国产AI生态“芯片-模型-应用”的闭环。与此同时，媒体报道英伟达已经向H20相关零部件供应商通知暂停生产H20，而国内企业设计的替代产品性能日益提升，互联网厂商有望加强对国产芯片的采购。
尽管短期芯片板块涨幅较大，但随着AI技术创新持续加速，AI产业链有望迎来新一轮投资机遇，国内算力向上仍有较大想象空间。一方面，国产模型进步带来“模型-应用-算力闭环”这一最重要的潜在变化尚未出现；另一方面，由于AI算力需求井喷，AI芯片潜在空间巨大。原本国外芯片占据份额较高，在国产芯片采购比例上升的大趋势下，国内芯片企业有较大的潜在业绩空间。同时，端侧AI相关方向也维持看好。
