熊园、薛舒宁（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）
每半月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6大维度，跟踪最新宏观高频数据的边际变化，本期为2025.10.20-2025.11.2相关数据跟踪
核心结论：近半月经济变化有三：一是反内卷继续推进，高炉、焦化企业开工率下降，煤炭、铁矿石、螺纹钢等大宗商品价格有所回升；二是10月地产销售环比和同比均走弱，为剔除去年“924新政”带来的高基数影响，两年复合同比增速显示，10月新房销售同比降16.3%（9月同比降15.2%），二手房销售同比降7.4%（9月同比增6.7%），也均有不同程度走弱；三是10月出口预计延续偏强，增速可能在6%左右。
1、继续提示：当前经
