美联储在11月7日周五发布的半年度金融稳定报告中警示，政策不确定性已成为当前美国金融系统面临的首要风险，受访市场参与者对金融系统脆弱性的担忧正在发生结构性变化。报告认为，尽管银行系统整体保持稳健，对冲基金等非银机构的高杠杆率以及资产估值偏高仍构成“显著”风险。
值得注意的是，自2018年金融稳定系列报告首次发布以来，本月的报告是美联储首次将点名将“央行独立性”列为金融系统的风险因素。这一变化发生在美国总统特朗普突然宣布解雇美联储理事Lisa Cook、并持续公开施压美联储主席鲍威尔降息之后。报告还首次提及“经济数据的可获得性”成为风险因素，这与美国联邦政府创纪录时间关门导致官方经济数据发布中断有关。
报告披露的联储调查显示，包括央行独立性、经济数据的可获得性和贸易政策在内的政策不确定性被受访者视为头号金融稳定风险，地缘政治风险和长期利率上升也得到多数受访者关注。报告基于10月23日前的市场状况和数据，，反映了美联储对金融系统四大类脆弱性的最新评估，认为金融杠杆相关的脆弱性“不容忽视”。
这份报告表明，市场面临的风险已从具体的贸易政策担忧转向更广泛的政策不确定性，同时人工智能（AI）相关资产的估值风险开始进入监管视野。
超六成受访者重视政策不确定性风险 AI风险更受关注
根据本周五公布的金融稳定报告，美联储于9月至10月面向包括券商、银行、投资基金和咨询公司的专业人士进行了金融稳定风险调查。其中，61%的受访者将政策不确定性列为美国金融稳定的首要风险，明显高于今年春季调查中这样认为的受访者占比50%。
