2026年5月20日，马斯克的另外一家公司SpaceX正式提交了招股书，计划融资750亿美元左右，整个公司整体估值在1.75万亿美元到2万亿美元。
SpaceX的市值一上来就和特斯拉、台积电、Meta等老牌巨头不相上下，仅次于英伟达、苹果、谷歌、微软、亚马逊这些顶级巨头。
所以，SpaceX可能是人类历史上规模最大的IPO了，马斯克可能也因此成为人类历史上第一个身价跨过万亿美元的富豪了。
马斯克虽然创造了史上最大规模的IPO，很多人都以为这背后是商业航天，是火星，是梦想。但是，我们通过拆解这份招股书发现，这个招股书最让人震惊的地方，居然是算力租赁。
先简单看下2025年的财报数据，SpaceX旗下主要有三大块业务，分别是星链、商业航天、AI。
星链（连接板块）2025年的营收约为114亿美元，占到了整个公司总营收的61%左右。其中，营业利润约为44亿美元，也是公司唯一赚钱的业务。
商业航天（火箭发射等）的营收在2025年贡献有限，约40亿—50亿美元级别，但是却有约6.57亿美元的亏损。马斯克的商业航天搞了好久了，应该距离盈利的日子也快了。
第三个则是AI板块（包含xAI、算力租赁等），2025年的营收约32亿美元，但是大幅亏损，亏了63.5亿美元左右，也是所有业务中亏损最多的。
总体来看，2025年SpaceX合并营收约187亿美元，仍在亏损。其中，星链业务基本上是现金奶牛，它的商业模式像极了中
