双隆投资
今年一季度，期货市场的核心矛盾是内外两大因素的碰撞：国内因素主要是对于经济复苏强度的不同预期；国外因素主要是基于通胀控制效果的美联储利率政策演变，以及衍生的对全球经济前景的不同预期。
总体而言，2023年对于量化CTA行业来说是一个较为艰难的年份，全年仅有三季度是较为适合策略表现的时间段。在其余大部分时间内，行情较为震荡反复，CTA行业普遍业绩分化、总体表现一般。
双隆CTA产品中，商品期货策略可以大致分为短周期、趋势、截面量价、期限结构和基本面五大类因子。这些因子在2023年出现了较为明显的轮动现象。
短周期策略在前三个月出现较明显回撤。该策略在五月份把握了持续下跌行情，修复了部分回撤；随后在下半年基本走平，全年表现平平。
趋势因子同样在一季度明显回撤，而在五月份下跌行情中有所修复；下半年行情中，三季度反弹行情和四季度前期均有所获益，但又反复受困于今年屡屡出现的宽幅震荡行情，无法有效累积收益、修复回撤；趋势因子全年最终仍出现小幅亏损。
截面量价因子今年多数时间表现较为反复，收益和回撤间断出现，无法将获利段累积为连续的收益上升，最终依靠十月至十一月的显著获利段取得突破，今年收获小幅正收益。
期限结构因子今年出现巨幅波动。一至二月，该因子相对表现最佳；三至五月，期限结构因子出现历史级别的大幅回撤；随后在六至八月持续快速修复，并在四季度基本保持平稳，最终取得年度小幅正收益。
