3月8日，在AI浪潮中独占鳌头的英伟达股价“崩了”，结束了此前连续6个交易日的上涨。截至美股当天收盘，英伟达收跌5.55%，创下2023年5月31日以来的最大跌幅，单日市值缩水约1300亿美元，堪称美股历史上最大的单日市值蒸发纪录之一。3月11日，截至发稿，英伟达盘前延续跌势，跌幅为1.07%。
“木头姐”、方舟投资首席执行官Cathie Wood将这一事件称为英伟达的“思科时刻”，暗示着历史可能正在重演。
回顾2000年代初期，思科拥有类似英伟达的超级明星地位，该公司股价在十年间飙升了1000多倍，但当互联网泡沫破灭后，思科股价又在随后几年间大跌超过90%。Wood认为，英伟达将是下一个思科。2023年，英伟达累计涨幅近240%，是AI潮流中的最大赢家之一。在Wood看来，眼下的英伟达正面临着增长放缓的风险。
尽管“思科时刻”的说法引起了市场的担忧，但华尔街的许多分析师持有不同的看法。
摩根士丹利在最新报告中强调当前AI基础设施投资热潮仅仅处于初期阶段，尚未达到互联网1999年的泡沫水平。并且，从估值角度来看，英伟达可能尚未见顶。外媒也有分析认为，从自由现金流来看，英伟达亦并不符合泡沫情景。
英伟达和思科有多相似？
在有些方面，英伟达的崛起确实会让人想起2000年代初的思科。
在1990年代到2000年代期间，思科几乎是网络基础设施的代名词，在互联网的发展中居于中心地位，谁也离不开它的交换机和路由器。而今天的英伟达也是在通过其GPU推动AI革命。
