冉学东
当前制约我国经济最大的因素是居民的消费，居民消费需求低迷，主要原因是居民资产负债表的收缩，由于三年疫情的“疤痕效应”，居民对于可支配收入的选择趋于保守，增加储蓄，减少消费，这时候政策的出发点应该是增加居民收入，减轻“疤痕效应”，提振居民消费信心。
当前在居民收入中，有一个非常明显的支出项就是存量房贷利率，这部分利息支出成为居民的一大负担，直接阻碍了消费需求的提升。
去年以来，由于政府政策目的为了刺激居民购买房屋，刺激新增房贷，主要是下调首套房贷利率，利率下调幅度的非对称性造成了一些扭曲现象，增量的贷款利率与LPR有所脱钩，在LPR利率降幅不大的情况下，实际的贷款利率大幅走低。房贷利率从去年年初5.5%附近一路降至目前3.8%-4.0%的区间，今年3月的加权平均利率比2021年底下行149bp。
但是，不少存量房贷的利率还维持在5%以上甚至更高的水平，去年存量房贷利率与5年期LPR挂钩，同期只调整了35bp，这导致3%的存款利率就足以吸引居民和企业来存，那么5%以上的存量房贷利率就显得更高，导致居民更有动力去提前
